Оценка ценных бумаг

Ценная бумага - особая форма существования капитала. Она отличается от товарной, производственной или денежной форм капитала, однако, ценная бумага может обращаться на фондовом рынке, как товар (вместо самого капитала), приносить доход. Она может использоваться в расчетах, передаваться по наследству и т.п.

По экономической природе ценные бумаги подразделяются на долговые (векселя) и долевые (акции), также бывают производные ценные бумаги (например, опционы, фьючерсы). По способу передачи прав, ценные бумаги подразделяются на именные и предъявительские, по форме выпуска – на документарные и бездокументарные. В зависимости от того, кто является эмитентом, ЦБ делятся на государственные, муниципальные и корпоративные. Среди долговых бумаг встречаются бумаги с фиксированным доходом, с плавающей процентной ставкой.

Ценные бумаги выполняют функции перераспределения денежных потоков между различными отраслями и сферами экономики, перераспределения средств между населением и государством, между различными группами лиц.

"Объединенная компания независимых оценщиков" предоставляет следующие услуги по оценке ценных бумаг:

- оценка акций;
- оценка облигаций;
- оценка векселей.

При оценке ценных бумаг необходимо учитывать тот факт, что ЦБ представляет собой специфическую форму существования капитала, о чем сказано выше, но одновременно с тем ценная бумага является товаром, обращающимся на фондовом рынке, с различными степенями ликвидности. Стоимость ЦБ определяется стоимостью прав, которые она дает своему владельцу. Так, для владельца акций - это право участия в управлении предприятием (компанией, банком), получение дивидендов при успешной работе акционерного общества в течение года, получение части имущества компании при ее ликвидации. Для владельца векселя - это возможность расчетов и взаимозачетов, получение дохода при погашении. Таким образом, оценка акций, облигаций, векселей состоит в полном и точном анализе совокупности прав владельца ЦБ и определении стоимости этих прав. Права, обеспеченные ценными бумагами, регламентируются Гражданским кодексом РФ, Федеральными законами "О рынке ценных бумаг", "Об акционерных обществах", Постановлением ЦИК и СНК СССР "О введении в действие положения о переводном и простом векселе", а также иными законодательными и подзаконными актами.

Основными факторами, влияющими на оценочную стоимость ценной бумаги, являются:

• соотношение спроса и предложения на данную ценную бумагу (оценка акций, оценка векселей, оценка облигаций);
• котировки близких (аналогичных) ценных бумаг (из того же сектора экономики, конкурирующих компаний и т.п.);
• доходность компании-эмитента в рассматриваемом периоде или текущая стоимость будущего дохода;
• характеристики эмитента (местонахождение, отраслевая принадлежность, финансовые показатели, нематериальные активы предприятия, в т.ч. имидж);
• надежность ценной бумаги (данный пункт включает риски неисполнения обязательств - отказ от погашения векселей, вероятность банкротства эмитента и т.п.)

При проведении оценки эксперты компании "ОКНО" готовы учесть все наиболее существенные факторы, влияющие на формирование цены актива. Мы дадим заключение, основанное на анализе объективной информации, отвечающей реальному моменту времени.